Indlæg - investeringsmyter.dk

Se hvilke ETF’er med globale og amerikanske aktier, der har de højeste ratings og bedste investeringsresultater

Private investorer har kunnet investere i ETF’er (Exchange-Traded Funds) igennem Nordnet eller Saxobank igennem flere år. Nu begynder også de traditionelle banker at åbne op for denne investeringsmulighed.

ETF’er er typisk kendetegnet ved et meget stort udbud af og diversitet i passivt forvaltede fonde, høj transparens og gennemsigtighed, stor risikospredning, stor likviditet, meget lave omkostninger, samt høj investorbeskyttelse på EU niveau.

Specielt når det gælder passivt forvaltede ETF’er med investeringer i globale eller amerikanske aktier, har de passivt forvaltede fonde fra danske investeringsforeninger med tilsvarende investeringer haft svært ved at matche ETF’erne på investeringsresultater (langsigtet afkast i forhold til risiko og omkostninger).

For at give dig mulighed for at stifte nærmere bekendtskab med ETF’er, har vi analyseret 28 ETF’er med investeringer i globale og amerikanske aktier. Vi har inkluderet alle ETF’er med Morningstars højeste rating på 5 stjerner og derudover de mest populære ETF’er (målt på antal af danske kunder hos Nordnet) med 4 stjerner. Vi har fokuseret på ETF’er, der lagerbeskattes som almindelig aktieindkomst i et åbent depot. Ønsker du at læse mere om investeringer i ETF’er herunder deres beskatning, er du velkommen til at rekvirere vores investeringsguide ”Hjælp til at investere” på vores webside.

Du kan se analysen nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på LinkedIn eller her på vores webside, når vi analyserer investeringsforeninger, aktiefonde og ETF’er. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du også læse mere og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” her på vores webside.

Alle data i analysen er baseret på Morningstar. Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Investeringer er forbundet med risiko for tab. Analysen er ikke en investeringsanbefaling og investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser. Investeringsmyter.dk respekterer alle Morningstars rettigheder og copyrights. Du kan finde mere information om vores samarbejde med Morningstar på vores webside og mere information om Morningstar på https://www.morningstar.dk/dk/

Er det tid til investeringer i small cap aktiefonde og ETF’er?

Small cap aktier har historisk set leveret højere investeringsafkast end large cap aktier og derfor været et attraktivt supplement til investeringsporteføljen. Men small cap aktier har også en højere volatilitet og har derfor siden covid-pandemien været hårdt ramt på afkastet som følge af inflation, rentestigninger og recessionsfrygt. Det betyder, at mange small cap aktier igennem de seneste tre år har leveret lave eller negative afkast og derfor potentielt kan handles til en favorabel prissætning i dag.

Den positive udvikling i den globale og især den amerikanske økonomi, samt meldinger fra nationalbanker og forventninger hos aktieanalytikere om begyndende amerikanske og europæiske rentenedsættelser i løbet af efteråret vil især kunne være en fordel for small cap selskaber. Mange investorer er derfor nu begyndt at spørge sig selv, om det igen er ved at være tid til at supplere investeringsporteføljen med small cap aktiefonde og ETF’er.

Small cap aktiefonde og ETF’er kan være interessante af flere grunde. Selskaberne har typisk mindre analysedækning og kan derfor have et stort vækstpotentiale og være eller blive mål for opkøb. Lavere likviditet og manglende markedseffektivitet kan også give mulighed for at handle aktierne med en rabat. Dette kan dog ramme både ved investors køb og salg. Samtidig skal man være opmærksom på, at begrænset historik og information om selskabet, udover årsregnskabet, og udfordringer med ny finansiering også kan øge den investeringsmæssige risiko.

Overvejer du at investere i small cap er du velkommen til at bruge vores seneste analyse af 11 small cap aktiefonde fra danske investeringsforeninger og 17 small cap ETF’er. Du kan se analysen nedenfor.

De børsnoterede aktiefonde har leveret flotte afkast i 1. halvår

De amerikanske og japanske aktiemarkeder viste fremgang i juni måned med stigninger i de tre store amerikanske aktieindeks (S&P 500, Dow Jones, og Nasdaq) på mellem 1,4% og 5,8% og i det japanske Nikkei indeks på 1,8%. Aktiemarkederne i Europa, Asien og Danmark bød til gengæld på en mindre tilbagegang, hvor bl.a. de store europæiske indeks Stoxx 50 og Stoxx 600 faldt med 2,2% og 1,6%, mens de store asiatiske indeks SSE (Shanghai) og HangSeng (Hong Kong) faldt med 2,7% og 3,7%. Det danske hovedindeks OMX-C25 var næsten fladt men måtte inkassere et fald på 0,2%.

2024 har generelt været et flot aktieår og med udgangen af juni har de 20 børsnoterede aktiefonde fra danske investeringsforeninger med højeste afkast leveret mellem 18% og 32% afkast i år. Top 20 listen er for juni domineret af globale og amerikanske, inkl. teknologi, aktiefonde (hver 7) efterfulgt af asiatiske og danske fonde (hver 3).

For den mere langsigtede investor har vi i analysen inkluderet en liste med de 22 aktiefonde fra danske investeringsforeninger, som har leveret mere end 10% (og op til 16,3%) afkast i gennemsnit pr. år de seneste tre år.

På tre års listen finder du i denne måned 11 aktiefonde med Morningstars højeste ratings (4 eller 5 stjerne for historiske investeringsresultater og Bronze, Silver eller Gold for fremadrettet potentiale).

BankInvest – BIX Globale Aktier ESG Universal KL
BankInvest – Select Fokus Danske Aktier
Danske Invest – Global Indeks KL
Danske Invest – Teknologi Indeks KL
Lån & Spar Invest – Globale Aktier Basis
Nordea Invest – Globale Aktier Indeks KL 1
Nordea Invest – Global Enhanced KL 1
Nykredit Invest – Globale Aktier Basis KL
Sparinvest Index – DJSI World KL
Sydinvest – Morningstar Sustainability Leaders Index KL
Wealth Invest – AKL SEB Globale Aktier SRI I

Du kan se analyserne nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på vores webside eller her på LinkedIn, når vi analyserer investeringsforeninger, aktiefonde og ETF’er. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du læse mere og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” på vores webside.

Er Emerging Markets aktiefonde igen blevet interessante?

Siden 2009 har fonde med aktier i Emerging Markets (EM) leveret lavere afkast end fonde i de udviklede markeder (DM). Det tilskrives bl.a. selskabernes lavere indtjening, ufordelagtige økonomiske strukturer og følsomhed overfor makroøkonomiske tilbageslag. Prisen på aktier i EM målt på P/E ligger på 12, hvilket er under det historisk gennemsnit på 16. Til sammenligning handler aktier i USA til 19 gange indtjeningen (Data: Morningstar og MSCI EM og MSCI USA pr. 27/2-2024).

Spørgsmålet er om EM, der besidder 90% af verdens befolkning og producerer 80% af verdens BNP igen er ved at være interessante investeringsmæssigt? Vil investeringer i EM blive positivt påvirket af den bløde landing i verdensøkonomien, bedre kontrol over inflation og renter, mindre gæld og bedre økonomiske balancer og reserver i regionen, samt en fortsat dominans indenfor vækstområder som råvarer og microchips, og det forhold, at den gennemsnitlige BNP vækst er 5%, mere end tre gange væksten i DM?

Igennem det seneste år er de store aktieindeks i Hongkong, Indien og Taiwan steget mellem 20% og 30%. Også i andre af de større EM som Brasilien, Sydkorea og Indonesien ”peger aktierne opad”.

Vi har derfor analyseret 21 aktiefonde fra danske investeringsforeninger, samt 20 af de bedste ETF’er (baseret på Morningstar rating) med investeringer i EM-aktier. År-til-dato har 34 af de 41 fonde leveret et positivt afkast med et gennemsnitligt afkast på 3,44%. Til sammenligning har blot 16 af de 41 fonde leveret et gennemsnitligt positivt årligt afkast de seneste tre år, hvilket betyder, at det gennemsnitlige årlige afkast de seneste tre år har været -1,97%.

Du kan se analysen nedenfor.

Danske aktier dominerer listen over aktiefonde med årets højeste afkast

Efter en vanskelig april måned vendte aktiemarkederne i USA og Europa igen ”pilen opad” i maj, ikke mindst hjulpet godt på vej af stærke kvartalsregnskaber. Omvendt viste de store aktiemarkeder i Asien og Japan mindre fald. Svingende forventninger til inflations- og renteniveau i USA igennem måneden var dog fortsat med til at skabe betydelige volatilitet i markederne.

Med udgangen af maj har de 20 aktiefonde fra danske investeringsforeninger med højeste afkast leveret mellem 13% og godt 27% afkast i år. Fra et dansk perspektiv er det interessant at se, at seks aktiefonde med investeringer i danske aktier er nye på listen i forhold til sidste måned, hvilket bl.a. kan tilskrives, at det ledende danske OMX-C25 indeks igennem maj steg mere end alle de store indeks i USA, Europa, Asien og Japan. Udover aktiefonde med danske aktier (nu 12) inkluderer Top 20 listen aktiefonde med globale aktier (4), nordiske aktier (2), amerikanske aktier (1) og teknologiaktier (1).

For den mere langsigtede investor har vi i analysen inkluderet en liste med de 22 aktiefonde fra danske investeringsforeninger, som har leveret mere end 10% (og op til 15,2%) afkast i gennemsnit pr. år de seneste tre år. Den positive udvikling i maj betyder, at otte aktiefonde er nye på denne liste, mens en enkelt fond har forladt listen i forhold til april måned.

På tre års listen finder du i denne måned 10 aktiefonde med Morningstars højeste ratings (4 eller 5 stjerne for historiske investeringsresultater og Bronze, Silver eller Gold for fremadrettet potentiale). Som det ses af listen domineres den fuldstændigt af investeringsforeninger med tætte bånd til de største finansvirksomheder i Danmark:

BankInvest – BIX Globale Aktier ESG Universal KL
BankInvest – Select Fokus Danske Aktier
Danske Invest – Global Indeks KL
Danske Invest – Teknologi Indeks KL
Nordea Invest – Globale Aktier Indeks KL 1
Nordea Invest – Global Enhanced KL 1
Nykredit Invest – Globale Aktier Basis KL
Nykredit Invest – Globale Aktier Fokus KL
PFA Invest – Danske Aktier
Sydinvest – Morningstar Sustainability Leaders Index KL

Du kan se analyserne nedenfor.

Defensive aktiefonde har mindre risiko end balancerede fonde

I vores dialog med kunder omkring risiko ved investeringer i fonde og ETF’er bruger vi i tillæg til de traditionelle nøgletal som standardafvigelse, sharpe ratio og alpha- og betaværdier også en mere pragmatisk tilgang i form af en analyse af de enkelte fondes kvartaler med negative afkast. Fx. viser vi hvor mange kvartaler den enkelte fond har haft med negative afkast igennem de seneste fem år (tallet ligger oftest mellem 20% og 25% af kvartalerne), hvad det gennemsnitlige negative afkast er i de negative kvartaler (her ligger tallet igennem de seneste fem år mellem -5% og -9% afhængig af kategori), samt hvad det største og mindste tab er, som fonden har leveret i et kvartal i den analyserede periode.

I kundernes møde med deres banker eller pensionsselskaber kommer diskussionen omkring risiko sjældent længere end om, hvorvidt kunden ønsker lav, moderat eller høj risiko. Oftest ender kunden med en kombination af aktier og obligationer, hvor obligationsindholdet bruges som et værn mod risiko og derfor øges i talk med kundens risikoaversion.

Det kommer ofte som en overraskelse for vores kunder, når vi med vores analyse af fondes negative kvartaler demonstrerer, at defensive aktiefonde ofte er et bedre værn mod risiko i porteføljen end balancerede fonde, der kombinerer aktier og obligationer.

I vores analyse af negative afkast for seks defensive aktiefonde, hvor vi sammenligner med balancerede fonde, der kombinerer aktier og obligationer, har de defensive aktiefonde både færre negative kvartaler og lavere negativt afkast end de balancerede fonde med høj risiko (der indeholder +/-25% obligationer). En sammenligning med balancerede fonde med moderat risiko (der indeholder +/- 50% obligationer) viser igen færre negative kvartaler, mens det negative afkast kun er marginalt højere i de defensive aktiefonde. Analysen skal ikke ses som komplet, da den kun dækker et begrænset udvalg af de højeste ratede fonde ifølge Morningstar.

Du kan se analysen i præsentationen på vores webside på investeringsmyter.dk.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk her på vores webside eller på LinkedIn, når vi analyserer investeringsforeninger, aktiefonde og ETF’er. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du også læse mere og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” her på vores webside.

Negative-kvartaler-maj-2024 Download

Aktieinvestorer får både ”i pose og i sæk”

Mens mange investorer i aktiefonde og ETF’er vælger en blended strategi, der kombinerer strategierne vækst og value, så er der også investorer der vælger at fokusere på aktiefonde og ETF’er med et mere rent fokus på vækstaktier eller valueaktier.

En vækstaktie er et selskab, hvor aktien er prissat baseret på, at selskabet forventes at skabe en indtjening i fremtiden, men som måske ikke gør det i øjeblikket. Vækstaktier klarer sig typisk relativt bedst, når aktiemarkederne er i ”medvind”. Årene 2023 og 2021, hvor der var ”medvind” på aktiemarkederne efter Covid pandemien og inflationskrisen, var gode år for vækstaktier med afkast på 37,3% og 21,4% i MSCI World Growth indekset. Omvendt var 2022 et dårligt år med ”modvind” på aktiemarkederne som følge af inflationskrisen og stigende renter, der resulterede i et negativt afkast på -29,01% i det globale MSCI vækstindeks.

En valueaktie er typisk et mere veletableret selskab, som er prissat under eller tæt på sin indre værdi og som vurderes at have potentiale til at stige på sigt. Valueaktier klarer sig typisk relativt bedst, når aktiemarkederne er i ”modvind”, da disse selskaber typisk har en højere og mere stabil indtjening samt er udbyttebetalende. 2022 var et år, hvor valueaktier beskyttede mange investorers aktieporteføljer i den ”modvind” som aktiemarkederne var udsat for som følge af inflationskrisen og stigende renter. I 2022 gav MSCI World Value indekset et negativt afkast på ”kun” -5,8%, hvilket imidlertid var 23,2%-point bedre end det globale MSCI vækst indeks.

I 2024 har investorer år-til-dato fået både ”i pose og i sæk”, da både globale vækstaktier og valueaktier har leveret flotte afkast. Ifølge Morningstars indeks, så er globale vækstaktier steget med 10,4%, mens globale valueaktier er steget med 9,4%.

Vi har i den forbindelse analyseret henholdsvis 21 og 15 aktiefonde fra danske investeringsforeninger og ETF’er med fokus på henholdsvis globale vækst- og valueaktier ifølge Morningstars kategorisering. Det gennemsnitlige afkast år-til-dato i de analyserede fonde er 10,5% for vækstfondene og 8,3% for valuefondene. Som du vil se af analysen så svinger de enkelte fondes afkast betydeligt.

Du kan se analysen nedenfor.

Er aktiefonde med aktier i Asien igen blevet interessante?

Siden udgangen af 2022 har investorer trukket knap 4 mia. kroner ud af danske aktiefonde med investeringer i Asien. I december 2022 var total net assets i de seks danske aktiefonde med investeringer i Asien 5,5 mia. kroner, mens tallet i dag er 1,6 mia. kroner.

Spørgsmålet er om bunden er nået og kurven er ved at vende og om det igen er tid til som investor at interessere sig for regionen. Mange selskaber er meget lavt prissat målt på P/E og senest finder man både positive analyser, bl.a. hos Maj Invest, og en opblomstring i annonceringen fra danske investeringsforeningers aktiefonde med investeringer i Asien, bl.a. fra Sydinvest. I vores seneste Top 20 analyse af de bedste aktiefonde målt på afkast år-til-dato finder man således også for første gang siden vi begyndte at udarbejde vores analyser en aktiefond med investeringer i Asien på listen.

Vi har derfor analyseret de seks danske aktiefonde med investeringer i Asien og også holdt dem op mod seks EFT’er med højeste ratings og som er mest udbredte blandt danske investorer hos Nordnet. Analysen viser overraskende flotte afkast på op til knap 13% år-til-dato og afkast på op til mere end 18% igennem det seneste år.

Du kan se analysen nedenfor.

April var en vanskelig måned for de børsnoterede aktiefonde

I april vendte aktiemarkederne i USA, Europa og Japan og investorer oplevede årets første måned med fald i de ledende aktieindeks. Omvendt synes bunden at være nået i Asien, hvor de store indeks for første gang i år leverede en måned med fremgang. Det er tiltagende usikkerhed om inflations- og renteniveau i den vestlige verden, som har været afgørende for udviklingen igennem april. Det på trods af, at mange af de største selskaber har leveret regnskabsresultater på niveau eller over forventningerne i markedet.

Med udgangen af april har de 20 aktiefonde fra danske investeringsforeninger med højeste afkast leveret mellem 10% og 23% afkast i år. Top 20 listen inkluderer aktiefonde med globale aktier – vækst og blend (9), danske aktier (6), nordiske aktier (2), amerikanske aktier (1), fjernøsten aktier (1) og teknologiaktier (1).

For den mere langsigtede investor har vi i analysen også inkluderet en liste med 14 aktiefonde fra danske investeringsforeninger, som har leveret over 10% (og op til 15,5%) afkast i gennemsnit pr. år de seneste tre år. Udviklingen i april betyder, at 23 aktiefonde har forladt listen i forhold til marts.

På listen finder du i denne måned blot 5 aktiefonde med Morningstars højeste ratings (4 eller 5 stjerne for historiske investeringsresultater og Bronze, Silver eller Gold for fremadrettet potentiale). Det er 12 aktiefonde færre end for en måned siden.

BankInvest – BIX Globale Aktier ESG Universal KL
BankInvest – Select Fokus Danske Aktier
Danske Invest – Teknologi Indeks KL
Nordea Invest – Global Enhanced KL 1
Sydinvest Invest – Morningstar Sustainability Leaders Index KL

Du kan se analyserne nedenfor.

Alle data i analysen er baseret på Morningstar. Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser. Investeringsmyter.dk respekterer alle Morningstars rettigheder og copyrights. Du kan finde mere information om vores samarbejde med Morningstar på vores webside og mere information om Morningstar på https://www.morningstar.dk/dk/

Banker og investeringsforeninger svigter passive aktiefonde

Investorer flytter i stor stil investeringer fra de dyrere aktivt forvaltede aktiefonde til de billigere passivt forvaltede ETF’er og fonde. Siden 2021 er der på verdensplan investeret for mere end 1.700 mia dollars i passivt forvaltede ETF’er og fonde, mens alverdens investorer har trukket mere end 1.500 mia dollars ud af de traditionelle aktivt forvaltede fonde.

Alligevel tilbyder kun to danske investeringsforeninger en rimelig portefølje af passivt forvaltede børsnoterede aktiefonde, nemlig Sparinvest og Danske Invest med henholdsvis 15 og 9 aktiefonde. Derudover tilbyder yderligere otte investeringsforeninger mellem en og tre passivt forvaltede børsnoterede aktiefonde. I alt tilbyder de 10 investeringsforeninger, der har børsnoterede aktiefonde i deres portefølje af fonde, kun i alt 36 passivt forvaltede børsnoterede aktiefonde. Knap 30 investeringsforeninger har slet ikke passive forvaltede børsnoterede aktiefonde i deres portefølje af aktiefonde.

Ifølge Morningstars globale analyseunivers findes der knap 16.000 passivt forvaltede ETF’er og fonde, mens antallet af aktivt forvaltede fonde er godt 23.000. Det betyder, at knap en tredjedel af alle ETF’er og fonde er passivt forvaltede. Når den passivt forvaltede andel af børsnoterede aktiefonde i Danmark er blandt de laveste skyldes det, at bankernes indtjening er højere på de aktivt forvaltede fonde, der også er hjørnesten i bankernes højprofitable private banking aftaler med formuende kunder.

Imidlertid har de passivt forvaltede fonde og ETF’er i årevis leveret bedre investeringsresultater end de aktivt forvaltede alternativer, hvilket flere og flere private uafhængige danske investorer også har fået øjnene op for. Med de begrænsede muligheder der er for at investere i passivt forvaltede børsnoterede ETF’er og aktiefonde igennem de traditionelle banker har flere og flere flyttet deres investeringer til fx Nordnet. Nordnet har netop annonceret, at de har rundet 457.000 danske kunder, som dermed har mulighed for at nyde godt af Nordnets store udbud af og erfaring med passivt forvaltede ETF’er og fonde.

I analysen nedenfor kan du læse mere om de kun 16 passivt forvaltede børsnoterede aktiefonde fra danske investeringsforeninger, der har opnået Morningstars højeste ratings (4 eller 5 stjerner for historiske investeringsresultater og Bronze, Silver eller Gold for fremadrettet potentiale).

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på LinkedIn eller her på vores webside, når vi analyserer investeringsforeninger, aktiefonde og ETF’er. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du læse mere og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” også her på vores webside.