De fleste aktiebørser oplevede fald igennem oktober måned. Faldene fortsætter dermed trenden fra august og september. Man skal som investor have investeret i aktiefonde i de amerikanske Nasdaq eller S&P 500 indekser, det japanske Nikkei 225 indeks, eller indekser i fx Indien (BSE) eller Brasilien (IBOVESPA) for overhovedet at have fået positive afkast de seneste seks måneder.

Grundene er åbenlyse og drejer sig om den store og mangeartede usikkerhed, som alverdens investorer oplever. Usikkerhed om varigheden af inflation og høje renter og centralbankernes næste skridt. Usikkerhed om makroøkonomien og risiko for recession (hvor, hvornår, hvor hård, hvor længe?). Usikkerhed om erhvervslivets indtjening i 2. halvår og ind i 2024. Geopolitisk usikkerhed, senest konflikten i Israel-Gaza og risikoen for en spredning i Mellemøsten (mens Putin accelererer både krigshandlingerne i Ukraine og -retorikken mod Vesten).

Samtidig er obligationer og balancerede fonde blevet et fornuftigt investeringsalternativ til aktier, hvilket trækker flere investorer og investeringer ud af de rene aktiefonde, når usikkerheden i aktiemarkederne accelererer.

Heldigvis giver aktiefonde fra danske investeringsforeninger fortsat investorerne en fornuftig spredning og vores oktoberanalyse viser top-20 aktiefonde med år-til-dato afkast på >10%.  På top-20 listen finder du bl.a. to nye aktiefonde i forhold til forrige måned. Vi har som sædvanlig også kigget på de aktiefonde, som har givet de højeste afkast på længere sigt (over 3 år) og viser dig 46 aktiefonde med et gennemsnitligt årligt afkast på >9% igennem de seneste tre år.

Du kan som altid læse analyserne nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på LinkedIn eller her på vores webside, når vi analyserer danske investeringsforeninger og deres aktiefonde. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du også læse mere og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” her på vores webside.

Se indlægget på LinkedIn

Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser.

I de seneste tre måneder har aktiemarkederne været ramt af fald. Det er fortsat robustheden og varigheden af de høje inflations- og renteniveauer, der skaber bekymring hos investorerne. Dette på trods af fortsat stærke BNP tal for den amerikanske økonomi. Derudover er der stor usikkerhed om, hvor vidtrækkende konsekvenser Israel-Gaza konflikten får i Mellemøsten og om styrken og holdbarheden af erhvervslivets indtjening i 2. halvår. Bl.a. har Google og Meta leveret skuffende resultater i 3. kvartal, mens Microsoft overraskede positivt.

Siden august har aktiefonde med globale valueaktier tabt mindre end aktiefonde med globale vækstaktier ifølge Morningstars indeks for de to kategorier (henholdsvis -5,8% og -8,5%). Det store spørgsmål er, om der efter en periode på mere end et halvt år med flotte afkast for aktiefonde med vækstaktier nu er en større rotation på vej mod valueaktier, som vi også så det i 2022?

Vi har analyseret ni aktiefonde fra danske investeringsforeninger, som er placeret i Morningstars kategori for globale valueaktier. Derudover har vi suppleret analysen med de to mest efterspurgte ETF’er med globale valueaktier hos Nordnet.

Du kan læse analysen nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på LinkedIn eller her på vores webside, når vi analyserer danske investeringsforeninger og deres aktiefonde. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du læse mere og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” også her på vores webside.

Se indlægget på LinkedIn

Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser.

Euroinvestor skriver i dag om de største pensionsselskabers afkast i årets første ni måneder. I toppen ligger AP Pension, der har leveret et afkast på 6% for kunder med middel risiko og 15 år til pension. Lige efter har PFA på andenpladsen leveret 5,9% i afkast til samme kundegruppe. Samtidig kalder chefstrategen for PFA, ifølge Euroinvestor, perioden fra årsskiftet for ”et godt år for kunderne”. Sidst i feltet af pensionsselskaber ligger PensionDanmark med et afkast  på kun 2,7%, hvorom de siger til Euroinvestor: ”Overordnet er vi godt tilfredse med at have en positiv forrentning på 2,7% år til dato”. Det gennemsnitlige afkast i de analyserede puljer fra landets fem største pensionsselskaber er på 4,45% for årets første ni måneder.

For de investorer, som selv har valgt selv at forvalte deres opsparing gennem investeringer i globale aktiefonde med stor spredning og lave omkostninger, viser vores analyse, at der i gennemsnit har været 6,51% at hente i afkast i årets første ni måneder, altså et betydeligt bedre gennemsnitligt afkast end i landets største pensionsselskaber.   

Nedenfor kan du læse vores analyse af de syv globale aktiefonde med stor spredning og lave omkostninger.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på LinkedIn eller her på vores webside, når vi analyserer danske investeringsforeninger og deres aktiefonde. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du læse mere og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” også her på vores webside.

Se indlægget på LinkedIn

Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser.

Hvordan afgør man som investor, om en aktiefond investerer i solide selskaber af høj kvalitet?  Der er som minimum tre kriterier eller nøgletal, som man bør forholde sig til.

Det vigtigste kriterie er porteføljeselskabernes evne til effektivt at forrente deres investerede kapital. Her måles forholdet mellem selskabernes årlige driftsindtjening efter skat og den kapital, som er investeret i driften. Det finansielle nøgletal, som kaldes for ROIC (Return On Invested Capital) viser altså hvor dygtige selskaberne er til at bruge deres kapital til at generere profit.

Selskaber, der leverer en høj ROIC over en længere årrække, har typisk en betydelig konkurrencemæssig fordel. Disse selskaber kan genere et afkast til aktionærerne over gennemsnittet igennem en længere periode og er derfor mere værd, end selskaber der ikke kan. Har selskaberne en høj ROIC opererer de typisk i et marked med et mindre antal dominerende virksomheder, der har stor prisindflydelse og derfor gode muligheder for at opnå høj profitabilitet.

Det andet vigtige kriterie er porteføljeselskabernes gældsniveau. Her måles forholdet mellem selskabernes totale gæld og summen af selskabernes totale gæld og aktiekapital. Det finansielle nøgletal, som kaldes D/C Ratio (Debt / Capital Ratio), viser altså hvor solide og modstandsdygtige selskabernes balance er. Selskaber som både har en høj ROIC og en lav gæld er naturligvis meget robuste overfor ugunstige påvirkninger og ændringer i deres omverden.

Det tredje vigtige kriterie er porteføljeselskabernes evne til at generere frie pengestrømme. De frie pengestrømme er det beløb, der er til rådighed fx til at sende retur til aktionærerne i form af udbytte eller tilbagekøb af aktier. De frie pengestrømme beregnes som pengestrømmene fra driften minus pengestrømme til driftskapital og anlægsaktiver. Det frie cash flow er således et finansielt solvensnøgletal, som viser selskabernes virkelige evne til at tjene penge til deres ejere. Store frie cash flows er derfor et tegn på meget succesfulde selskaber. Det er typisk modne virksomheder med succesfulde forretningsmodeller og stærke markedspositioner, der genererer de største frie cash flows.

Nedenfor finder du vores analyse af 44 aktivt forvaltede globale aktiefonde med en Morningstar rating på minimum 3 stjerner, som vi har målt på ROIC, D/C Ratio, Frie Pengestrømme og andre kvalitetskriterier.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på LinkedIn eller her på vores webside, når vi analyserer danske investeringsforeninger og deres aktiefonde. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du læse mere og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” også her på vores webside.

Se indlægget på LinkedIn

Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser.

De fleste investorer med aktiefonde med investeringer i globale, amerikanske og europæiske selskaber har haft anledning til bekymring den seneste måned. Både aktiefonde med fokus på de største vækstaktier (large cap growth), de største valueaktier (large cap value), det generelle marked (large cap blend) eller kombinationen af aktier i store og små selskaber (flexible cap) er ramt af negative afkast. Af de kategorier af aktiefonde, som vi har analyseret, har europæiske large cap valueaktier klaret sig bedst med et gennemsnitligt afkast på -1,86%, mens de globale large cap vækstaktier har klaret sig dårligst med et gennemsnitligt afkast på -4,45% over den seneste måned.

Erfarne investorer ved, at det er et vilkår, at markederne og dermed aktiefondes afkast går op og ned. Vores tidligere analyser af de bedste aktiefondes negative kvartaler fra 2018 og frem til halvåret 2023 viste også, at man historisk set som investor må forvente, at i gennemsnit hver fjerde kvartal leverer et negativt afkast uanset om man investerer i vækstaktier, valueaktier, aktier i det generelle aktiemarked eller balancerede fonde med høj eller moderat risiko. Variationen i risikoen i de forskellige kategorier bestod alene i størrelsen af det gennemsnitlige negative afkast i kvartalet og ikke i antallet af negative kvartaler.  Så selv som investor med den store spredning, som aktiefonde giver, vil man opleve kvartaler med negative afkast.

Nedenfor finder du vores analyse af den seneste måneds afkast i aktiefonde opdelt efter kategorier. Du finder også en liste af de 33 bedste aktiefonde fra danske investeringsforeninger opdelt efter kategori. Vi har inkluderet aktiefonde med >10% i gennemsnitligt årligt afkast de seneste tre år. Her på vores webside finder du også mere information om vores samarbejde med Morningstar.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på LinkedIn eller her på vores webside, når vi analyserer danske investeringsforeninger og deres aktiefonde. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du læse mere og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” også her på vores webside.

Se indlægget på LinkedIn

Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser.

September måned gav næring til fortsat nervøsitet hos alverdens aktieinvestorer. Det gælder ikke mindst indikationerne fra den amerikanske centralbank om endnu et renteløft og færre og senere rentenedsættelser.  Samtidig er både stigende oliepriser og en styrket dollar skidt nyt i kampen mod inflationen. Også estimater for en flad global indtjeningsvækst i de største selskaber i 2023 og flere recessionsindikatorer i Europa og USA, der begynder at lyse rødt, var medvirkende til et fald i MSCI World indekset på knap 5% i september og tilsvarende fald i de fleste underliggende indekser i USA, Europa, Japan og Asien 

Selvom fonde med vækstaktier var hårdest ramt i september, gik heller ikke de mere defensive aktiefonde med investeringer i fx valueaktier eller højt udbytte aktier fri for tab.        

Alligevel viser vores seneste analyse på investeringsmyter.dk, at top-20 aktiefondene september år-til-dato har leveret mellem knap 14% og godt 40% i afkast. Vores analyse af de langsigtede afkast over 3 år viser, at 46 aktiefonde har leveret et gennemsnitligt årligt afkast på mere end 10% de seneste tre år, heraf har 22 aktiefonde opnået Morningstars højeste ratings baseret på tre års historisk performance (4 eller 5 stjerner), og samtidig de mest positive fremadrettede ratings fra Morningstars analytikere (Gold, Silver eller Bronze)

Du kan læse hele september analysen nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på vores webside eller her på LinkedIn, når vi analyserer danske investeringsforeninger og deres aktiefonde. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du læse mere og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” på vores webside.

Se indlægget på LinkedIn

Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser.

Den seneste måned er det ledende danske aktieindeks OMX C25 faldet med knap 5%.  Status for året er også et fald på knap 2%. I alt har 12 af de 25 aktier i indekset leveret et negativt afkast i år, heraf 10 aktier på mere end 10% og heraf fire aktier på mere end 20%.

Aktiefonde med investeringer i danske aktier har ligeledes været i modvind igennem året. Alligevel ligger i alt 18 aktiefonde med et positivt afkast for året. 

Aktiefondene fra BLS Invest og PFA Invest er fortsat de eneste fonde med de maksimale fem stjerne for historisk performance fra Morningstar.  De to fonde har også de højeste fremadrettede Morningstar ratings, nemlig Guld og Sølv.

Du kan læse den samlede analyse af de 18 aktiefonde med danske aktier, som har leveret et positivt afkast i år nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på LinkedIn eller her på vores webside, når vi analyserer danske investeringsforeninger og deres aktiefonde. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du læse mere og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” her på vores webside.

Se indlægget på LinkedIn

Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser.

Fra 2015 til 2022 var de korte boligrenter negative, hvilket gjorde investeringer i obligationer helt uinteressante, og omkring aktieinvesteringer opstod derfor TINA begrebet (”There Is No Alternative”).  

Inflationskrisen har imidlertid siden starten af 2022 bragt alverdens renteniveauer tilbage på et niveau, som vi kender fra før 2010, og i dag ligger de korte og lange obligationsrenter henholdsvis lidt under 3% og omkring de 4.5%.

Det betyder, at en del af såvel udbud som efterspørgsel igen har fokus på obligationer. Fx tilbyder bankerne via selvbetjening og automatiserede investeringsrobotter (”June” hos Danske Bank og ”Nora” hos Nordea) deres kunder at investere i balancerede fonde, der kombinerer aktier og obligationer. Samtidig ser kunderne en gammelkendt mulighed for at sikre spredning og trække risiko ud af deres investeringer ved at inkludere fonde med obligationer i porteføljen.

Hos investeringsmyter.dk bliver vi i forbindelse med analyser for vores kunder ofte spurgt om det er tid til at flytte den mere defensive del af porteføljen af aktiefonde til balancerede fonde i stedet, og om nye midler nu bør investeres i balancerede fonde frem for defensive aktiefonde.   

Defensive aktiefonde og balancerede fonde med høj risiko (med 25-30% obligationer) fra danske investeringsforeninger har, som gennemsnit, stort set samme risiko, målt som standardafvigelse.

Hos investeringsmyter rådgiver vi ikke, men derfor kan vi jo godt analysere problemstillingen, og på den måde give input til vores kunders egne investeringer. Vi analyserede derfor ni børsnoterede defensive aktiefonde og 15 børsnoterede balancerede fonde med høj risiko for at se, hvor man i dag får de bedste investeringsresultater.

Analysens resultater kan kort resumeres i tabellen nedenfor.

På kort sigt (år-til-dato og 1 år) har de balancerede fonde under et givet de bedste afkast, mens de defensive aktiefonde på længere sigt (3, 5 og 10 år) har givet de bedste afkast. Risikoen målt som standardafvigelse og de løbende omkostninger er stort set ens for de to kategorier af investeringer.

Du kan også læse den samlede analyse af de 24 fonde nedenfor, hvor du også kan se, at der er store forskelle på de enkelte fonde, hvad angår afkast, risiko og løbende omkostninger. De balancerede fonde varierer også en del i størrelsen på deres aktieandel, hvilket igen influerer på afkast og risiko. De 24 fonde er sorteret efter højeste afkast over 3 år.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på LinkedIn eller her på vores webside, når vi analyserer danske investeringsforeninger og deres aktiefonde. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du læse mere her på vores webside og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” også her på vores webside.

Se indlægget på LinkedIn

Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser.

MSCI World indekset er stadig oppe med mere end 17% i 2023 på trods af en lille tilbagegang i august. De store børser i USA, Europa og Asien har tabt mellem 2% og 5%, mens de store børser i Japan har fortsat fremgangen gennem den seneste måned.

Det er fortsat primært de amerikanske vækstaktier, der har drevet aktiekurserne op i 2023. Amerikanske Nasdaq og S&P500 er oppe med henholdsvis 35% og 18%, ikke mindst drevet af de største globale teknologiselskaber.

De japanske aktier i Topix og Nikkei 225 indeksene er oppe med mere end 25% og leverer dermed de bedste afkast i mere end 30 år, primært drevet af forbedringer i den japanske økonomi, hvor Japan er godt på vej ud af årtiers deflation, samt af større aktionærvenlighed i de store selskaber i form af øgede udbytter og aktietilbagekøb.

Blandt de mindre vækstfokuserede indeks har Eurostoxx 50 og 600 leveret henholdsvis 12% og 8% afkast i år, mens amerikanske Dow Jones ligger på 5%. Faldende vækstrater, generelt økonomisk usikkerhed og geopolitiske spændinger betyder, at de to store indeks i Asien har leveret årets ringeste afkast. HangSeng i HongKong er faldet knap 10%, mens SSE i Shanghai stort set er flad for året.

Vores seneste analyse på investeringsmyter.dk viser, at Top-20 aktiefondene august år-til-dato har leveret mellem knap 16,5% og godt 43% i afkast. Vores analyse viser også, at yderligere 43 aktiefonde langsigtet har leveret et gennemsnitligt årligt afkast på mere end 10% de seneste tre år på trods af et 2020 med Corona og et 2022 med krig i Ukraine, inflation og rentestigninger.

I vores analyse finder du bl.a. følgende 24 aktiefonde med Morningstars højeste ratings baseret på tre års historisk performance (4 eller 5 stjerner), og som samtidig har de mest positive fremadrettede ratings fra Morningstars analytikere (Gold, Silver eller Bronze):

• BankInvest BIX Globale Aktier ESG Universal KL
• BankInvest – Højt Udbytte Aktier KL A
• BLS Invest – Globale Aktier KL
• Danske Invest – Europa Indeks KL DKK d
• Danske Invest – Europa Indeks BNP KL DKK d
• Danske Invest – Global Indeks KL DKK d
• Danske Invest – Japan KL DKK d
• Danske Invest – Teknologi Indeks KL DKK d
• Nordea Invest – Europe Enhanced KL 1
• Nordea Invest – Global Enhanced KL 1
• Nordea Invest – Globale Aktier Indeks KL 1
• Nordea Invest – Globale UdbytteAktier KL 1
• Nordea Invest – Global Small Cap Enhanced KL 1
• Nordea Invest – Klima & Miljø KL 1
• Nordea Invest – Stabile Aktier 1
• Nykredit Invest – Bæredygtige Aktier KL
• Nykredit Invest – Globale Aktier Basis KL
• Nykredit Invest – Globale Fokusaktier KL
• PFA Invest – Danske Aktier
• Sparinvest Index – DJSI World KL
• Sparinvest Index – Globale Aktier KL
• Sparinvest Index – USA Growth KL
• Sparinvest Index – USA Small Cap KL
• Sydinvest – Morningstar Sustainable Leaders Index KL

Du kan læse hele analysen nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på LinkedIn eller her på vores webside, når vi analyserer danske investeringsforeninger og deres aktiefonde. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du også læse mere her på vores webside og gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere”.

Se indlægget på LinkedIn

Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser.

Investeringer i aktiefonde og ETF’er med fokus på japanske aktier har givet flotte afkast i 2023. De ledende japanske aktieindeks Nikkei 225 og Topix er steget til de højeste niveauer i mere end 30 år og ligger nu henholdsvis 26% og 24% højere end ved årets start.

Japanske aktier, der igennem længere tid har været ude i kulden, er nu kommet i medvind hos investorerne af primært to grunde. Den økonomiske situation i Japan er forbedret fra en periode på mere end 30 år med deflation, til en i dag mere normal inflationær økonomi drevet af centralbankens ultralempelige pengepolitik. Derudover er Tokyo Stock Exchange begyndt at stimulere japanske selskaber til store udbyttebetalinger og aktietilbagekøb efter en periode, hvor selskaberne har akkumuleret egenkapital på grund af deflationen.

Spørgsmålet er om de japanske aktier kan fortsætte opturen fra de nuværende niveauer og værdiansættelser, der fortsat er attraktive i forhold til amerikanske aktier. De kommende kvartalers regnskabsaflæggelser vil vise om selskaberne kan leve op til investorernes højere forventninger.  Samtidig vil investorerne være opmærksomme på risikoen for en normalisering af pengepolitikken.

Der findes kun fire japanske aktiefonde fra danske investeringsforeninger, hvorfor vi i vores analyse har inkluderet ETF’er (Exchange Traded Funds), som er en alternativ måde for investorer at få en eksponering mod Japan. Kun to af de japanske aktiefonde fra danske investeringsforeninger (Danske Invest og Nordea Invest) har leveret historiske resultater og Morningstar ratings på niveau med de bedste ETF’er, og er således inkluderet i vores analyse.   

Du kan læse hele analysen nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk på LinkedIn eller her på vores webside, når vi analyserer danske investeringsforeninger og deres aktiefonde. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og ønsker en individuel tilpasset investeringsanalyse, kan du læse mere her på vores webside eller gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere” også her på vores webside.

Se indlægget på LinkedIn

Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser.