Forbrugerrådet Tænk har netop testet en række af de danske bankers pensionspuljer. Konklusionen er, at de danske bankers pensionspuljer er for dårlige til at få det velkendte ”bedst i test”, og målt på både omkostninger og afkast får den bedste bank kun middelkarakter. De fraråder derfor, at man investerer sine penge igennem bankernes pensionspuljer.

Forbrugerrådet udtaler blandt andet: ”Vi kan simpelthen ikke anbefale produktet, som vi plejer. Resultaterne er for dårlige”. De kritiserer også både omkostninger og afkast: ”En gør-det-selv portefølje er 4-5 gange billigere og den klarer sig også bedre end bankernes produkter målt på både lav, mellem og høj risiko”.

I Børsen i dag udtaler Karsten Engmann, indehaver og økonomisk rådgiver i Pengeministeriet, om Forbrugerrådets test: ”Det er ikke unormalt, at folk har 1 mio. kr. stående, så over 10 år i et af disse testede produkter med en årlig omkostning på 1,5% betaler eller mister man med rentes rente effekt 25% af sin formue. I løbet af 10 år har banken taget en tredjedel af dine penge, og så får du sådan en bundskraber puljeordning. Efter 30 år er 1 mio. kr. vokset til 3 mio. kr., men banken tager 1 mio. kr., og du får 2 mio. kr. Du kunne få de 3 mio. kr. hvis du havde placeret pengene fra begyndelsen i en bred global aktiefond”.

Følg investeringsmyter.dk her på vores webside eller på LinkedIn, når vi analyserer danske investeringsforeninger, og hvis du selv ønsker at tage kontrol over din opsparing. Du kan også gratis rekvirere vores guide ”Hjælp til at investere”.

De europæiske aktiemarkeder er mindre hårdt ramt end de amerikanske. Det europæiske Stoxx Europe 600 indeks er nede med godt 15% i år, mens de tre store amerikanske indeks er nede med henholdsvis knap 17% (DJIA), godt 21% (S&P500) og godt 27% (Nasdaq). Der er imidlertid store forskelle på, hvordan de enkelte fonde med fokus på europæiske aktier performer.

Hos investeringsmyter.dk har vi analyseret 22 danske aktiefonde med investeringer i europæiske aktier. Som det er tilfældet i mange af vores andre analyser af aktiefonde i år, så finder man årets bedste (eller mindst dårlige) investeringer blandt fonde med fokus på investeringer i value-, defensive og højt udbytte aktier. Spørgsmålet er, om vi med stigende inflation og udsigten til stigende renter (med risiko for stigende gældsomkostninger i de sydeuropæiske lande), fortsatte problemer med forsyningskæder og en tilsyneladende langvarig krig i Ukraine skal forberede os på, at bunden endnu ikke er nået.   

Vores analyse viser, at alle 22 fonde har leveret et negativt afkast år-til-dato.  De tre fonde, som har klaret sig bedst (eller mindst dårligt), er Sparinvest Index Europa Value (-4,0%), Great Dane Europa Value (-5,2%) og Danske Invest Europa Højt Udbytte (-6,4%).

På længere sigt (tre år) har SEBinvest Europa Small Cap (11,2%), Danske Invest Europa Small Cap (8,0%), samt Nordea Invest European Stars og BankInvest Europa Small Cap Aktier (begge 7,5%) leveret de højeste afkast i gennemsnit pr. år.

Målt på sharpe ratio (der udtrykker merafkast efter omkostninger målt i forhold til risiko over 3 år, og hvor en score på omkring 1 normalt anses som den gode investering) er vinderne Nordea Invest European Stars (0,79), SEBinvest Europa Small Cap (0,72) og Danske Invest Europa 2 (0,71).  

Se indlægget på LinkedIn

I maj måned fortsatte især inflation, rentestigninger og recessionsfrygt med at påvirke stemningen på aktiemarkederne negativt. I de danske aktiefonde ser vi fortsat, at det er fonde med fokus på valueaktier, defensive, samt højt udbytte aktier, som klarer sig bedst. I maj måned har fire nye fonde fundet plads på vores Top-20 (markeret med ‘NY’). Af de 16 gengangere fra april listen har syv fonde forøget deres år-til-dato afkast igennem maj måned (markeret med *), mens ni fonde havde et negativt afkast i maj måned.

Vores Top 20 analyse viser, at 11 af 20 aktiefonde har leveret et positivt afkast år-til-dato. Maj Invest Global Sundhed (13,9%), Sparinvest Value Aktier (3,7%) og MS Invest Value Aktier (3,4%) har klaret sig bedst. Alle tre fonde har leveret et positivt afkast i maj måned.

På længere sigt (tre år) har Maj Invest Global Sundhed (25,9%), Great Dane Globale Aktier (15,4%) og Sparinvest Value Aktier (15,1%) leveret de højeste afkast i gennemsnit pr. år. Det er tredje gang fonden fra Maj Invest og anden gang fondene fra Great Dane og Sparinvest er i denne Top-3 i år.

Målt på sharpe ratio (der udtrykker merafkast efter omkostninger målt i forhold til risiko over 3 år, og hvor en score på omkring 1 normalt anses som den gode investering) er vinderne Maj Invest Global Sundhed (0,88), BankInvest Højt Udbytte Aktier (0,79) og Nordea Invest Stabile Aktier 0,77). Det er tredje gang fondene fra Bankinvest og Nordea Invest og anden gang fonden fra Maj Invest er i denne Top-3 i år.

Se indlægget på LinkedIn

Det er i disse dage et halvt år siden, at de globale aktiemarkederne vendte rundt, og vi ser nu tydeligt, hvilke aktiefonde der har den bedste ”polstring” til at klare nedturen.

Mange vækstfonde, som leverede stærke afkast frem til slutningen af året, ligger nu med betydelige to-cifrede fald på mellem 12% og 40%. Omvendt har fonde med fokus på valueaktier, defensive aktier, lav volatilitet og højt udbytte vist, at de er mere ”bestandige mod uvejret” på de globale aktiemarkeder. Et ”uvejr” forårsaget af stigende inflation, lønpres, vaklende forbrugere, krigens efterdønninger og en lurende recession, der alt sammen er noget, som kan ”rive tæppet væk” under virksomhedernes indtjening.  

Vi har analyseret 18 af de mest modstandsdygtige globale aktiefonde, som har leveret de bedste år-til-dato afkast. Seks af de 18 fonde har leveret et positivt afkast, men de resterende 12 fonde har begrænset deres tab til under 5% år-til-dato.

Nordea Invest Stabile Aktier (4,6%), MS Invest Value Aktier (2,6%) og Sparinvest Value Aktier (2,4%) har leveret de højeste afkast år-til-dato. På længere sigt (3 år) har Maj Invest Global Sundhed (19,3%), Nykredit Invest Globale Aktier SRI (13,9%) og Great Dane Globale Aktier (13,3%) leveret de højeste afkast i gennemsnit pr. år.  

Målt på sharpe ratio (der udtrykker merafkast efter omkostninger målt i forhold til risiko over 3 år, og hvor en score på omkring 1 normalt anses som den gode investering) er vinderne Maj Invest Global Sundhed (0,88), Nykredit Invest Globale Aktier SRI (0,88) og Nordea Invest Globale Udbytte Aktier (0,85).

Se indlægget på LinkedIn

I april blev investorernes tålmodighed for alvor sat på prøve. Måneden gav betydelige fald på især de amerikanske aktiemarkeder, hvor vækstbørsen NASDAQ og S&P500 begge blev hårdt ramt med fald på henholdsvis 13% og 8%.  De europæiske og fjernøstlige aktiemarkedet blev ramt af mindre fald men dog en del turbulens igennem måneden. Det danske C25 indeks faldt omkring 4% i april.

I de danske investeringsforeningernes aktiefonde ser vi fortsat, at det er fonde med fokus på valueaktier, defensive aktier, og højt udbytte aktier, som klarer sig bedst, mens fonde med fokus på vækstaktier igennem april har accelereret deres tab år-til-dato.

Vores Top 20 analyse viser, at 19 af 20 fonde har leveret et positivt afkast år-til-dato. Maj Invest Global Sundhed (7,8%), Nordea Invest Stabile Aktier (4,9%) og Sparinvest Index Japan Value (3,4%) har klaret sig bedst. Af de tre fonde er det imidlertid kun Nordea Invest Stabile Aktier som har leveret et positivt afkast i april måned.

På længere sigt (3 år) har Maj Invest Global Sundhed (19,2%), Skagen Focus A (12,2%) og Great Dane Globale Aktier (11,7%) leveret de højeste afkast i gennemsnit pr. år.  De to fonde fra Maj Invest og Skagen var også i Top-3 over fonde med højst afkast over 3 år tilbage i februar.

Målt på sharpe ratio (der udtrykker merafkast efter omkostninger målt i forhold til risiko over 3 år, og hvor en score på omkring 1 normalt anses som den gode investering) er vinderne Maj Invest Global Sundhed (0,98), Great Dane Globale Aktier (0,79) og BankInvest Højt Udbytte Aktier (0,77). De to fonde fra Great Dane og BankInvest var også i Top-3 over fonde med højst sharp ratio i henholdsvis februar og marts.

Se tabellen for flere informationer om de 20 analyserede fonde. 

Se indlægget på LinkedIn

Verdens mest succesfulde investor Warren Buffett er kendt for sin udtalelse: ”Never bet against America”. Sidste år leverede de amerikanske aktiemarkeder da også endnu en gang formidable resultater. Også her i 2022 hvor markederne er vendt fra stigninger til fald søger investorer sikkerhed i amerikanske aktier. I øjeblikket udgør amerikanske aktier således op til knap 2/3 af de globale aktieindeks.

Her hos os på investeringsmyter.dk har vi kigget nærmere på de 11 danske aktiefonde, som investerer i amerikanske aktier. Mere end halvdelen, nemlig seks af de 11 fonde er passive. Det gør fonde med amerikanske aktier til den kategori, hvor det relative antal af passive fonde er højest – en indikation på, at de danske fonde med amerikanske aktier har svært ved at slå deres indeks.

Vores analyse viser, at år-til-dato har Sparinvest Index USA Value (0,9%), Sydinvest USA Ligevægt & Value (-2,8%) og Nordea Invest North America Enhanced (-6,0%) klaret sig bedst. På længere sigt (3 år) har Sparinvest Index USA Growth (18,8%), Nordea Invest North America Enhanced (15,7%) og SEB Invest Nordamerika Indeks (15,4%) leveret det højeste afkast i gennemsnit pr. år. Målt på sharpe ratio (der udtrykker merafkast efter omkostninger målt i forhold til risiko over 3 år, og hvor en score på >1 normalt anses som den gode investering) er vinderne Sparinvest Index USA Growth (1,31), SEB Invest Nordamerika Indeks (1,14) og Nordea Invest North America Enhanced (1,11).

Se tabellen for flere informationer om de 11 analyserede fonde.

Se indlægget på LinkedIn

PFA, Sampension og Artha Kapitalforvaltning udtaler sig i dag til Finans.dk positivt omkring investering i danske aktier. Efter de seneste måneders nedtur på det danske aktiemarked er de største danske aktier blevet billigere og handler nu til en P/E værdi på 17,2 i forhold til en P/E værdi på 27,9 de seneste to år.  OMX C25 er i skrivende stund nede med 12% siden årsskiftet, mens de danske indeks for de mindre og mellemstore virksomheder er sluppet billigere med fald på mellem 4% og 7%.

Her hos os på investeringsmyter.dk har vi kigget nærmere på de aktiefonde, som investerer i danske aktier. Vi har analyseret 26 fonde med en Morningstar rating på minimum to stjerner eller som er mindre end tre år gamle og derfor endnu ikke har en Morningstar rating.  Fire af de 26 fonde er passive fonde.

Vores analyse viser, at år-til-dato har Danske Invest Danmark Indeks ex. OMXC20 (-3,8%), PFA Invest Danske Aktier (-6,6%) og Falcon Invest Danske Aktier Momentum (-7,2%) klaret sig bedst. På længere sigt (3 år) har BankInvest Selected Small Cap Danske Aktier (29,1%), Nordea Invest Danske Aktier Fokus (19,1%) og PFA Invest Danske Aktier (18,5%) leveret det højeste afkast i gennemsnit pr. år. Målt på sharpe ratio (der udtrykker merafkast efter omkostninger målt i forhold til risiko over 3 år, og hvor en score på >1 normalt anses som den gode investering) er vinderne Nordea Invest Danske Aktier Fokus (1,23), Sparinvest Index OMX C25 (1,22) og Nordea Invest Danmark (1,21).

Se tabellen for flere informationer om de 26 analyserede fonde.

Se indlægget på LinkedIn

Her i foråret afholder de danske investeringsforeninger deres årlige generalforsamlinger. Efter Corona-pandemien bliver det således igen muligt for os investorer at ”se ledelse og bestyrelse i øjnene”. En af de mere interessante generalforsamlinger bliver den hos Maj Invest (21/4).  

Maj Invest Value Aktier, som er foreningens største fond med en markedsværdi på 8,6 mia. kr., leverede et meget flot afkast i 2021. Fonden slog både det sammenlignelige indeks og den sammenlignelige kategori af fonde med henholdsvis 3,4 %-point og 1,7 %-point.  Succesen var fortjent, men også tiltrængt, og kom på ryggen af flere år med dårlige afkast – en udvikling, som desværre er fortsat her i årets tre første måneder.

Maj Invest Value Aktier leverede meget flotte resultater i perioden 2013 til 2016, hvor fonden igennem lange perioder opnåede de maksimale fem stjerner i Morningstar rating (top 10 % blandt alle verdens fonde i samme kategori). Men siden 2017 (altså med undtagelse af 2021) har fonden næsten konsekvent performet under deres sammenlignelige indeks og kategori af fonde. I dag har fonden således kun en Morningstar rating på to stjerner, der betyder, at fonden er blandt den laveste tredjedel af fondene i kategorien.

På trods af hvad fondens navn tilsiger, så har Maj Invest Value Aktier ikke en ren valuestrategi, men orienterer sig mod at finde kvalitetsaktier til rimelige priser. Fonden befinder sig i kategorien ”Globale Large Cap Blend”, som kombinerer vækst og value. 

Fonden har i dag godt 30 aktiebeholdninger, hvor de 10 største beholdninger udgør knap halvdelen af fondens aktiver og de 20 største beholdninger omkring tre fjerdedele af fondens aktiver.  Et hurtigt kig på fondens såvel 10 som 20 største beholdninger viser, at knap halvdelen har givet et negativt eller et lavt enkeltcifret afkast igennem det seneste år.

Et eksempel er fondens investering i Meta (Facebook) i marts sidste år, hvor fondens seniorporteføljemanager i sit nyhedsbrev i april gav udtryk for, at ”aktien efter nogle måneder med lidt svagere kursudvikling nu har ramt et attraktivt kursniveau”.  Siden er Metas (Facebooks) aktiekurs faldet fra 264 $ (5/3-2021) til 234 $ (4/4-2022) efter at have været oppe i 379 $ på sit højeste niveau sidste efterår (15/9-2021).

Her hos os på investeringsmyter.dk analyserede vi for nylig (28/3) 20 bæredygtige fonde, inkl. Maj Invest Value Aktier.  Analysen viste, at Maj Invest Value Aktier blandt de 20 sammenlignelige fonde har det næstlaveste afkast på både 1 års og 3 års horisont samt den laveste Sharpe Ratio (der udtrykker merafkast efter omkostninger målt i forhold til risiko over 3 år). Du kan læse analysen her på vores webside eller på LinkedIn.

Følg investeringsmyter.dk, når vi fortsat analyserer danske investeringsforeninger.

Data fra 04/04-2022. Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Invester aldrig uden professionel rådgivning.

Se indlægget på LinkedIn

På trods af fortsat høj usikkerhed på de internationale aktiemarkeder var marts måned overraskende positiv for langt de fleste aktiemarkeder og aktieindekser. Årets højeste afkast finder man i fonde med fokus på energi og råvarer samt i valuebaserede fonde og i fonde med fokus på Latinamerika. Hos investeringsmyter.dk har vi analyseret de danske aktiefonde med henblik på at identificere de 20 fonde, der har leveret det højeste afkast i årets tre første måneder. Årets afkast er fortsat negativt i mange danske fonde, men på vores top 20 liste finder du 16 fonde med positiv afkast år-til-dato. Vores analyse viser, at år-til-dato har Maj Invest Global Sundhed (12.2%), Sparinvest Index Japan Value (4,0%) og Sparinvest Value Aktier (3,0%) klaret sig bedst. På længere sigt (3 år) har Sparinvest Index USA Value (20,6%), Nykredit Invest Globale Aktier SRI (20,1%) og BankInvest Højt Udbytte Aktier (19,9%) leveret det højeste afkast i gennemsnit pr. år. Målt på sharpe ratio (der udtrykker merafkast efter omkostninger målt i forhold til risiko over 3 år, og hvor en score på >1 normalt anses som den gode investering) er vinderne Nykredit Invest Globale Aktier SRI (0,94), Nordea Invest Globale Udbytte Aktier (0,92) og BankInvest Højt Udbytte Aktier (0,77). Se tabellen for flere informationer om de 20 analyserede fonde. 

Se indlægget på LinkedIn

De fleste danske investeringsforeninger har igennem de senere år haft stort fokus på at etablere nye bæredygtige fonde. Bæredygtige fonde i kategorien ”global blended” aktier (der følger MSCI ACWI NR USD index) har igennem de senere år i gennemsnit leveret bedre afkast end gennemsnittet af fonde i kategorien.  

De i alt 10 danske bæredygtige fonde med den højeste bæredygtighedsrating ifølge Morningstar (fem globusser) har i gennemsnit leveret et merafkast på 5%-point (17,5%) det seneste år og 4%-point (16,3%) pr. år de seneste tre år i forhold til den samlede kategori af ”global blended” fonde.  De 26 bæredygtige fonde med fire eller fem globusser, som vi har analyseret i dette indlæg, har leveret et merafkast på 2,3%-point (14,8%) det seneste år og 1%-point (13,3%) pr. år de seneste tre år i forhold til den samlede kategori af ”global blended” fonde.   

De tre bedst performende af de 26 analyserede bæredygtige fonde år-til-dato er Nykredit Invest Globale Aktier SRI (1,0%), Jyske Invest Lav Volatilitet (-0,4%) og BankInvest Globale Aktier Bæredygtig Udvikling (-1,4%). Over det seneste år har Nykredit Invest Globale Aktier SRI (22,2%), Skagen Global A (21,8%) og Jyske Invest Bæredygtige Aktier (19,4%) leveret det bedste afkast. På længere sigt (3 år) har Sparinvest Index DJSI World (16,3%), Nykredit Invest Globale Aktier SRI (16,2%) og Skagen Global A (15,8%) leveret det bedste afkast i gennemsnit pr. år. Målt på sharpe ratio (der udtrykker merafkast efter omkostninger målt i forhold til risiko over 3 år, og hvor en score på >1 normalt anses som den gode investering) er vinderne Nykredit Invest Bæredygtige Aktier (1,15), Sparinvest Index DJSI World (1,09) og Nykredit Invest Globale Fokusaktier (1,04).

Se tabellen for flere informationer om de 26 analyserede fonde.

Se indlægget på LinkedIn