Efter et årti, hvor investorerne har haft størst succes med amerikanske vækstaktier på grund af bl.a. store teknologiinvesteringer, en positiv erhvervspolitik og lave renter, er fokus i 2025 flyttet til valueaktier. Mange investorer føler nu større usikkerhed om vækstaktiernes fortsat meget optimistiske vækstforventninger på grund af den erhvervspolitiske usikkerhed i USA.

Fonde med valueaktier er typisk kendetegnet ved at de underliggende selskaber har en relativ lav prissætning i forhold til den genererede indtjening, stabile pengestrømme og høje udbyttebetalinger. Dette forhold reflekteres i fondens price/book nøgletal, der viser forholdet mellem fondens markedspris og den bogførte værdi af de aktiver som fondens selskaber ejer.

De fleste aktiefonde med valueaktier har typisk et lavt price/book nøgletal på under to. Valueaktier har historisk set givet højere afkast og har typisk været et bedre investeringsalternativ i perioder med økonomisk ustabilitet, fordi aktierne er „billigere‟ og med en mere stabil indtjening samt velkendte og afprøvede forretningsmodeller.

Vi har analyseret alle 19 børsnoterede aktiefonde med valueaktier fra danske investeringsforeninger og de 12 mest efterspurgte udenlandske ETF fonde med valueaktier (som kan handles hos Nordnet). Vi har inkluderet både globale, amerikanske og europæiske aktiefonde og også aktiefonde i nye markeder med valueaktier.

De fem bedste aktiefonde er europæiske og har alle givet mere end 13% afkast i 2025. De fleste af de analyserede aktiefonde har leveret et positivt afkast i år, men specielt de amerikanske aktiefonde, der har haft det svært år-til-dato.

Du kan se begge analyser nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk og vores uafhængige analyser af danske og udenlandske investeringsforeninger og fonde.

Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og spare titusindvis af kroner, kan vi tilbyde dig en investeringsanalyse af de bedste fonde for dig. Vi tilbyder dig også en gratis og uforpligtende gennemgang af dine eksisterende fonde.

Du kan læse mere i vores investeringsguide ”Hjælp til at investere”, som du finder her på vores webside.

Data i investeringsanalyserne er baseret på Morningstar og Nordnet. Vi tager forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en anbefaling om at investere. Invester aldrig uden professionel rådgivning eller professionel indsigt. Hos investeringsmyter.dk kan vi ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser. Investeringsmyter.dk respekterer alle Morningstars og Nordnets rettigheder og copyrights. Du kan finde mere information om vores samarbejde med Morningstar på vores webside og mere information om Morningstar på https://www.morningstar.dk/dk/  

Mange investorer spørger sig selv, om bunden er ved at være nået for de amerikanske aktier efter de seneste ugers fald. I skrivende stund, hvor det amerikanske aktiemarked har været åbent i få timer, er både Nasdaq og S&P 500 klædt i grønt.

De 10 børsnoterede aktiefonde med amerikanske aktier fra danske investeringsforeninger er faldet med gennemsnit 9,7% siden årsskiftet. Den passivt forvaltede amerikanske valuefond fra Sparinvest er faldet mindst, nemlig 4,7%, mens den passivt forvaltede amerikanske vækstfond fra samme har haft det største fald på 14,9%.

Ser man på de 37 ETF fonde, der har investeret i amerikanske aktier, og som har de bedste ratings på fire eller fem stjerner fra Morningstar, så er de faldet med gennemsnitligt 10,6% i år. Mindste fald har iShares‛ Dow Jones med 6,9%, mens især ETF fondene med investeringerne i Nasdaq har været hårdt ramt med fald på omkring 12,7%.

Den bedste beskyttelse har man fået i ETF fonde med fokus på højt udbytte og lav volatilitet. Vores 10 analyserede amerikanske fonde er faldet i gennemsnit med 2,8% siden nytår, bedste fond med blot 0,25% og dårligste fond med 7,3%.

Du kan se alle tre analyser nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk og vores uafhængige analyser af danske og udenlandske investeringsforeninger og fonde.

Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og spare titusindvis af kroner, kan vi tilbyde dig en investeringsanalyse af de bedste fonde for dig. Vi tilbyder dig også en gratis og uforpligtende gennemgang af dine eksisterende fonde.

Du kan læse mere i vores investeringsguide ”Hjælp til at investere”, som du finder her på vores webside.

Alle data i denne investeringsanalyse er baseret på Morningstar. Vi tager forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en anbefaling om at investere. Invester aldrig uden professionel rådgivning eller professionel indsigt. Hos investeringsmyter.dk kan vi ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser. Investeringsmyter.dk respekterer alle Morningstars rettigheder og copyrights. Du kan finde mere information om vores samarbejde med Morningstar på vores webside og mere information om Morningstar på https://www.morningstar.dk/dk/  

Mange investorer har måttet se deres porteføljer af globale aktiefonde tage et dyk igennem de seneste uger, dels på grund af usikkerhed omkring den fremtidige indtjening i især de store amerikanske selskaber og dels på grund af amerikansk politik, hvor især (truslen om) Trumps handelskrige har givet investorerne dybe panderynker.

MSCI World Indekset, der dækker knap 1.400 store og mellemstore selskaber på tværs af 23 udviklede markeder og dermed cirka 85% af markedsværdien af de aktier, som er tilgængelig for offentlig handel, er således faldet mere end 3% siden starten af året.

Der findes dog en række børsnoterede globale fonde fra danske investeringsforeninger, som har leveret positive afkast i 2025. Det drejer sig om i alt 20 globale aktiefonde, som du kan se af vores analysen nedenfor.

Mens aktiefondene findes på tværs af Morningstars globale kategorier, så er størstedelen af fondene karakteriseret ved lav risiko (målt som standardafvigelse) og lav følsomhed (målt som beta). De fleste af aktiefondene er ligeledes aktivt forvaltede og har dermed forholdvis høje løbende omkostninger. Over de seneste år har disse aktiefonde tabt stort til de store passive globale aktiefonde med de største investeringer i „The Magnificent Seven‟ (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Meta og Tesla), men på blot få måneder er billedet vendt 180°.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk og vores uafhængige analyser af danske og udenlandske investeringsforeninger og fonde.

Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og spare titusindvis af kroner, kan vi tilbyde dig en investeringsanalyse af de bedste fonde for dig. Vi tilbyder dig også en gratis og uforpligtende gennemgang af dine eksisterende fonde.

Du kan læse mere i vores investeringsguide ”Hjælp til at investere”, som du finder her på vores webside.

Alle data i denne investeringsanalyse er baseret på Morningstar. Vi tager forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en anbefaling om at investere. Invester aldrig uden professionel rådgivning eller professionel indsigt. Hos investeringsmyter.dk kan vi ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser. Investeringsmyter.dk respekterer alle Morningstars rettigheder og copyrights. Du kan finde mere information om vores samarbejde med Morningstar på vores webside og mere information om Morningstar på https://www.morningstar.dk/dk/  

Målt på afkast år til dato, er det fortsat de europæiske fonde, der dominerer listen med de bedste børsnoterede aktiefonde fra danske investeringsforeninger. Vores Top 20 over de bedste aktiefonde målt på afkast indeholder ikke mindre end 14 europæiske fonde. De øvrige aktiefonde på listen er to globale, en dansk/svensk, en kinesisk, en teknologi- og en tysk aktiefond. De europæiske fonde har dermed øget deres dominans i forhold til for en måned siden, hvor der var ni europæiske fonde på listen.

Til den mere langsigtede investor har vi, som vi plejer, i en separat analyse inkluderet en liste med nu 70 børsnoterede aktiefonde fra danske investeringsforeninger, som har leveret mere end 10% (og op til godt 20%) i afkast i gennemsnit pr. år i hvert af de seneste fem år. De dominerende investeringsforeninger på listen er Nordea Invest og Danske Invest med henholdsvis 14 og 8 fonde.

Du kan som altid se begge analyser nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk og vores uafhængig analyser af danske og udenlandske investeringsforeninger og fonde.

Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og spare titusindvis af kroner, kan vi tilbyde dig en investeringsanalyse af de bedste fonde for dig. Vi tilbyder dig også en gratis og uforpligtende gennemgang af dine eksisterende fonde.

Du kan læse mere i vores investeringsguide ”Hjælp til at investere”, som du kan rekvirere gratis her på vores webside.

Alle data i denne investeringsanalyse er baseret på Morningstar. Vi tager forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en anbefaling om at investere. Invester aldrig uden professionel rådgivning eller professionel indsigt. Hos investeringsmyter.dk kan vi ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser. Investeringsmyter.dk respekterer alle Morningstars rettigheder og copyrights. Du kan finde mere information om vores samarbejde med Morningstar på vores webside og mere information om Morningstar på https://www.morningstar.dk/dk/  

Billige passivt forvaltede ETF fonde fra udenlandske investeringsforeninger har fået en central rolle i mange investorers porteføljer. På Nordnet alene kan der handles knap 1.300 ETF fonde og de største ETF fonde har i dag op til 70.000 af Nordnets mere end 525.000 kunder som investorer.

Som vi har skrevet om tidligere her på investeringsmyter.dk, så er fonde med europæiske aktier kommet rigtig godt fra start i 2025. Vi vil derfor i dette indlæg se nærmere på fire forskellige ETF fonde med europæiske aktier, som både har de højeste Morningstar ratings på fire eller fem stjerner og som forventes at klare sig bedre fremadrettet end tilsvarende fonde ifølge Morningstars analytikere. Samtidig har ETF aktiefondene allerede i dag tusindvis af danske investorer på Nordnet, Saxobank og eToro.

De fire ETF aktiefonde er:

• Xtrackers – Euro Stoxx 50 UCITS ETF 1C

• iShares – Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc)

• iShares – STOXX Europe 600 UCITS ETF (DE) EUR (Dist)

• iShares – Edge MSCI Europe Momentum Factor UCITS ETF EUR (Acc)

ETF fonde handles på flere børser i Europa, herunder den tyske børs Xetra. Xetra er en af Europas største handelsplatforme for aktier og ETF fonde, og det er særligt populært for handel med ETF fonde på grund af sin likviditet og konkurrencedygtige priser. Handlerne foretages i euro.

Når UCITS er nævnt i forbindelse med en ETF fonds navn, indikerer det, at fonden er reguleret og overholder UCITS-direktivet. Dette betyder, at fonden opererer inden for rammerne af de standarder og krav, der er fastsat af EU for investeringsfonde. Dette kan give investorer en vis grad af sikkerhed og beskyttelse, da UCITS-reglerne sætter bestemte grænser og krav til diversificering, risikostyring og investeringsmål for de fonde, der opererer inden for denne ramme.

Vi vil i det følgende beskrive de fire ETF aktiefonde yderligere.

Xtrackers – Euro Stoxx 50 UCITS ETF 1C

ETF aktiefonden opnår de maksimale fem Morningstar stjerner for historisk performance, hvilket betyder, at den er blandt de top 10% bedste fonde i sin kategori. Fonden har derudover en Bronze analytiker rating, som er et udtryk for aktiefondens evne til at overgå andre aktiefonde indenfor samme kategori og aktiefondens benchmark/indeks på et risikojusteret grundlag på lang sigt

Fonden er en af de største EFT fonde med investeringer i europæiske aktier og dens aktiver udgør knap 9,6 mia. euro. Til sammenligning har den største passivt forvaltede børsnoterede europæiske aktiefond fra en dansk investeringsforening aktiver på omkring 2,1 mia. kroner (Danske Invest – Europa Index KL).

Fonden blev etableret i 2008 og er passivt forvaltet og akkumulerende, så der betales ikke udbytter. Fonden er placeret i Morningstars kategori ”Aktier – Euroland Large Cap” og dens investeringsmål er at give investorerne et totalt afkast, som reflekterer afkastet på de 50 største og mest likvide selskaber i Euro-området selskaber, som repræsenteret i Euro Stoxx 50 NR EUR indekset.

Fonden har fire af de maksimale fem Morningstar globusser for bæredygtighed. Et investeringsbevis koster 93,07 euro og for investor er fondens årlige løbende omkostninger blot 0,09%.

43% af fondens aktiver er investeret i de 10 største positioner, som er selskaberne ASML, SAP, LVMH, Siemens, Schneider Electric, TotalEnergies, Allianz, Deutsche Telecom, Sanofi og Air Liquide.

Fonden er kommet rigtig godt fra start i 2025 og har leveret et afkast på 12,49% år til dato. Det gennemsnitlige årlige afkast for 1, 3, 5 og 10 år er henholdsvis 18,21%, 14,67%, 10,57% og 7,78%.

Fonden har en sharpe ratio på 0,60, en beta-værdi på 1,05, en alpha-værdi på 2,62, samt en standardafvigelse på 16,40% (alle nøgletal er beregnet over 3 år). Disse tal indikerer, at fonden har et både relativt og absolut højt afkast i sin kategori og med en lidt højere end moderat risiko.

Risikoen i en aktiefond kan også udtrykkes ved antallet af negative kvartaler. Fonden har haft et negativt afkast i ni af de sidste 20 kvartaler. I de ni negative kvartaler var det gennemsnitlige negative afkast -6,44%. De mange negative kvartaler er et udtryk for den store volatilitet, som aktiefonden har befundet sig i de seneste fem år.

ETF fonden handles via ISIN koden LU0380865021.

iShares – Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc)

ETF aktiefonden opnår fire af de maksimale fem Morningstar stjerner for historisk performance. Fonden har derudover den næsthøjeste Silver analytiker rating, som er et udtryk for aktiefondens evne til at overgå andre aktiefonde indenfor samme kategori og aktiefondens benchmark/indeks på et risikojusteret grundlag på lang sigt

Fonden er en af de største EFT fonde med investeringer i europæiske aktier og dens aktiver udgør knap 9,6 mia. euro. Til sammenligning har den største passivt forvaltede børsnoterede europæiske aktiefond fra en dansk investeringsforening aktiver på omkring 2,1 mia. kroner (Danske Invest – Europa Index KL).

Fonden blev etableret i 2009 og er passivt forvaltet og akkumulerende, så der betales ikke udbytter. Fonden er placeret i Morningstars kategori ”Aktier – Europa Large Cap Blend” og dens investeringsmål er at give investorerne et totalt afkast, som reflekterer afkastet på 414 store og mellemstore selskaber i Europa og cirka 85% af det investerbare marked, som repræsenteret i MSCI Europe NR EUR indekset.

Fonden har dog blot to af fem Morningstar globusser for bæredygtighed. Et investeringsbevis koster 86 euro og for investor er fondens årlige løbende omkostninger blot 0,12%.

21% af fondens aktiver er investeret i de 10 største positioner, som er selskaberne SAP, ASML, Novo, Nestle, Roche, AstraZeneca, Novartis, Shell, HSBC og LVMH.

Fonden er kommet rigtig godt fra start i 2025 og har leveret et afkast på 10,15% år til dato. Det gennemsnitlige årlige afkast for 1, 3, 5 og 10 år er henholdsvis 16,31%, 10,22%, 8,25% og 6,62%.

Fonden har en sharpe ratio på 0,48, en beta-værdi på 1,00, en alpha-værdi på 0,18, samt en standardafvigelse på 13,36% (alle nøgletal er beregnet over 3 år). Disse tal indikerer, at fonden har et både relativt og absolut afkast, der er lidt bedre end sin kategori og med en moderat risiko.

Risikoen i en aktiefond kan også udtrykkes ved antallet af negative kvartaler. Fonden har haft et negativt afkast i syv af de sidste 20 kvartaler. I de syv negative kvartaler var det gennemsnitlige negative afkast -6,69%. De mange negative kvartaler er et udtryk for den store volatilitet, som aktiefonden har befundet sig i de seneste fem år.

ETF fonden handles via ISIN koden IE00B4K48X80.

iShares – STOXX Europe 600 UCITS ETF (DE) EUR (Dist)

ETF aktiefonden opnår fire af de maksimale fem Morningstar stjerner for historisk performance. Fonden har derudover den næsthøjeste Silver analytiker rating, som er et udtryk for aktiefondens evne til at overgå andre aktiefonde indenfor samme kategori og aktiefondens benchmark/indeks på et risikojusteret grundlag på lang sigt

Fonden er en af de største EFT fonde med investeringer i europæiske aktier og dens aktiver udgør godt 6,7 mia. euro. Til sammenligning har den største passivt forvaltede børsnoterede europæiske aktiefond fra en dansk investeringsforening aktiver på omkring 2,1 mia. kroner (Danske Invest – Europa Index KL).

Fonden blev etableret i 2004 og er passivt forvaltet og udbetaler udbytter kvartalsvis. De seneste 12 måneder er der udbetalt 2,62% i udbytter. Fonden er placeret i Morningstars kategori ”Aktier – Europa Large Cap Blend” og dens investeringsmål er at give investorerne et totalt afkast, som reflekterer 600 store og mellemstore selskaber på tværs af 17 udviklede lande og 11 industrier i Europa med cirka 90% af det investerbare marked, som repræsenteret i STOXX Europe 600 NR EUR indekset.

Fonden har dog blot to af fem Morningstar globusser for bæredygtighed. Et investeringsbevis koster 54,91 euro og for investor er fondens årlige løbende omkostninger blot 0,20%.

20% af fondens aktiver er investeret i de 10 største positioner, som er selskaberne ASML, SAP, Novo, Nestle, Roche, AstraZeneca, Novartis, Shell, HSBC og LVMH.

Fonden er kommet rigtig godt fra start i 2025 og har leveret et afkast på 9,94% år til dato. Det gennemsnitlige årlige afkast for 1, 3, 5 og 10 år er henholdsvis 16,35%, 10,03%, 8,05% og 6,72%.

Fonden har en sharpe ratio på 0,45, en beta-værdi på 1,00, en alpha-værdi på -0,26, samt en standardafvigelse på 13,67% (alle nøgletal er beregnet over 3 år). Disse tal indikerer, at fonden har et lidt lavere afkast end andre typer af europæiske ETF fonde i Morningstar kategorien og med en moderat risiko.

Risikoen i en aktiefond kan også udtrykkes ved antallet af negative kvartaler. Fonden har haft et negativt afkast i seks af de sidste 20 kvartaler. I de seks negative kvartaler var det gennemsnitlige negative afkast -8,04%. De mange negative kvartaler er et udtryk for den store volatilitet, som aktiefonden har befundet sig i de seneste fem år.

ETF fonden handles via ISIN koden DE0002635307.

iShares – Edge MSCI Europe Momentum Factor UCITS ETF EUR (Acc)

ETF aktiefonden opnår de maksimale fem Morningstar stjerner for historisk performance, hvilket betyder, at den er blandt de top 10% bedste fonde i sin kategori. Fonden har derudover den næsthøjeste Silver analytiker rating, som er et udtryk for aktiefondens evne til at overgå andre aktiefonde indenfor samme kategori og aktiefondens benchmark/indeks på et risikojusteret grundlag på lang sigt

Fonden er en af de største EFT fonde med investeringer i europæiske aktier og dens aktiver udgør knap 460 mio. euro. Til sammenligning har den største passivt forvaltede børsnoterede europæiske aktiefond fra en dansk investeringsforening aktiver på omkring 2,1 mia. kroner (Danske Invest – Europa Index KL).

Fonden blev etableret i 2015 og er passivt forvaltet og akkumulerende, så der betales ikke udbytter. Fonden forfølger en momentum strategi og er placeret i Morningstars kategori ”Aktier – Europa Large Cap Blend”. Fondes investeringsmål er at give investorerne et totalt afkast, som reflekterer afkastet på 125 store og mellemstore selskaber på tværs af 15 udviklede markeder i Europa, som repræsenteret i MSCI Europe Momentum NR EUR indekset.

Fonden har dog tre af fem Morningstar globusser for bæredygtighed. Et investeringsbevis koster 12,75 euro og for investor er fondens årlige løbende omkostninger 0,25%.

35% af fondens aktiver er investeret i de 10 største positioner, som er selskaberne SAP, Roche, Deutsche Telecom, Schneider Electric, Spotify, Unilever, Siemens, Rolls-Royce, Iberdrola og ABB.

Fonden er kommet rigtig godt fra start i 2025 og har leveret et afkast på 11,34% år til dato. Det gennemsnitlige årlige afkast for 1, 3, 5 og 10 år er henholdsvis 26,78%, 12,94%, 9,97% og 9,03%.

Fonden har en sharpe ratio på 0,66, en beta-værdi på 0,85, en alpha-værdi på 2,92, samt en standardafvigelse på 12,49% (alle nøgletal er beregnet over 3 år). Disse tal indikerer, at fonden har et både relativt og absolut afkast, der er blandt de bedste i sin kategori og med en moderat risiko.

Risikoen i en aktiefond kan også udtrykkes ved antallet af negative kvartaler. Fonden har haft et negativt afkast i fem af de sidste 20 kvartaler. I de fem negative kvartaler var det gennemsnitlige negative afkast -7,96%.

ETF fonden handles via ISIN koden IE00BQN1K786.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk og vores uafhængige analyser af danske og udenlandske investeringsforeninger og fonde.

Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og spare titusindvis af kroner, kan vi tilbyde dig en investeringsanalyse af de bedste fonde for dig. Vi tilbyder dig også en gratis og uforpligtende gennemgang af dine eksisterende fonde.

Du kan læse mere i vores investeringsguide ”Hjælp til at investere”, som du finder her på vores webside.

Alle data i denne investeringsanalyse er baseret på Morningstar den 21/2-25. Vi tager forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en anbefaling om at investere. Invester aldrig uden professionel rådgivning eller professionel indsigt. Hos investeringsmyter.dk kan vi ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser. Investeringsmyter.dk respekterer alle Morningstars rettigheder og copyrights. Du kan finde mere information om vores samarbejde med Morningstar på vores webside og mere information om Morningstar på https://www.morningstar.dk/dk/  

Nedenfor finder du en oversigt over de endelige udbytter fra 152 børsnoterede aktiefonde fra danske investeringsforeninger for indkomståret 2024, som blev udbetalt i løbet af januar og februar 2025.

I regnearket har du mulighed for at se udbytter helt tilbage til 2017.

Bemærk en række aktiefonde har skiftet både navn og strategi i løbet af de syv år, hvorfor det giver mindre værdi at sammenligne udbyttebetalingerne igennem hele perioden.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk og vores uafhængige analyser af danske og udenlandske investeringsforeninger og fonde.

Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og spare titusindvis af kroner, kan vi tilbyde dig en investeringsanalyse af de bedste fonde for dig. Vi tilbyder dig også en gratis og uforpligtende gennemgang af dine eksisterende fonde.

Du kan læse mere i vores investeringsguide ”Hjælp til at investere”, som du finder her på vores webside.

Alle data i analysen er baseret på de danske investeringsforeninger og Morningstar. Der tages forbehold for fejl. Historiske udbytter er ingen garanti for fremtidige udbytter. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser. Investeringsmyter.dk respekterer investeringsforeningernes og Morningstars rettigheder og copyrights.  Du kan finde mere information om vores samarbejde med Morningstar på vores webside og mere information om Morningstar på https://www.morningstar.dk/dk/  

Efter flere år med dårlige investeringsresultater er de europæiske aktiefonde kommet stærkt fra start i 2025. Det skrev vi allerede om i årets første indlæg på investeringsmyter.dk tilbage i starten af februar, hvor vi analyserede de bedste børsnoterede aktiefonde i januar.

I denne analyse har vi sammenlignet børsnoterede europæiske fonde fra danske investeringsforeninger med de billigere udenlandske ETF fonde for at se, hvor du som investor opnår de bedste investeringsresultater på kort og lang sigt.

I analysen har vi alene vurderet de europæiske aktiefonde, som indgår i Morningstars bredeste (såkaldte blendede) kategori. Kategorien refererer til aktiefonde med en investeringsstil, der kombinerer strategierne vækst og value. Vi har analyseret ni børsnoterede fonde fra danske investeringsforeninger og 19 udenlandske ETF fonde.

Resultaterne viser, at de primært aktivt forvaltede og dermed dyrere aktiefonde fra de danske investeringsforeninger generelt set taber til de passivt forvaltede og billigere ETF fonde. Fondsforvalterne i de danske aktiefonde formår altså ikke at udvælge en portefølje af selskaber, som formår at slå det brede indeks. Lad os sammenligne de to grupper af aktiefonde nærmere.

De generelt højere omkostninger hos de aktivt forvaltede aktiefonde fra danske investeringsforeninger er medvirkende til, at ETF fondene gennemsnitligt leverer de højeste afkast år-til-dato samt for både 1 år, 3 år og 10 år. Kun på 5 år leverer de danske fonde et marginalt bedre gennemsnitligt afkast. Da ETF fondene generelt set også har den laveste risiko målt som standardafvigelse, betyder det også, at de i gennemsnit opnår det højeste merafkast efter omkostninger i forhold til fondenes risiko målt som standardafvigelse (dette nøgletal kaldes sharpe ratio). Morningstar måler standardafvigelse og sharpe ratio for alle fonde over tre år.

Som investor skal man være opmærksom på, at ETF aktiefonde i et åbent depot beskattes med lagerbeskatning hvert år i januar. Fondene beskattes desuden kun som aktieindkomst, hvis de står opført på Skats positivliste. I modsat fald beskattes de som kapitalindkomst. I pensionsdepoter beskattes de udenlandske ETF fonde og aktiefondene fra de danske investeringsforeninger ens med 15,3% PAL-skat.

Du kan se den samlede analyse nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk og vores uafhængige analyser af danske og udenlandske investeringsforeninger og fonde.

Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og spare titusindvis af kroner, kan vi tilbyde dig en investeringsanalyse af de bedste fonde for dig. Vi tilbyder dig også en gratis og uforpligtende gennemgang af dine eksisterende fonde.

Du kan læse mere i vores investeringsguide ”Hjælp til at investere”, som du finder her på vores webside.

Alle data i denne analyse er baseret på Morningstar. Vi tager forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Invester aldrig uden professionel rådgivning. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser. Investeringsmyter.dk respekterer alle Morningstars rettigheder og copyrights. Du kan finde mere information om vores samarbejde med Morningstar på vores webside og mere information om Morningstar på https://www.morningstar.dk/dk/ 

2024 blev et godt investeringsår for investorer med pension og opsparing placeret i aktiefonde fra danske og udenlandske børsnoterede investeringsforeninger.   

I 2025 er fondene med investeringer i europæiske aktier kommet bedst fra start med i alt ni fonde på vores Top-20 liste. Noget tyder altså på, at investorerne i det ny år har reduceret deres eksponering mod det amerikanske marked i forlængelse af den usikkerhed, som blev skabt ved det amerikanske præsidentskifte.

På Top-20 listen finder du udover de ni europæiske aktiefonde seks globale aktiefonde, tre aktiefonde indenfor sundhed og biotek, samt endelig en tysk og en amerikansk aktiefond.  

Til den mere langsigtede investor har vi, som vi plejer, i en separat analyse inkluderet en liste med nu 54 børsnoterede aktiefonde fra danske investeringsforeninger, som har leveret over 10% (og op til knap 22%) i afkast i gennemsnit pr. år i hvert af de seneste fem år.

Du kan som altid se begge analyser nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk og vores uafhængig analyser af danske og udenlandske investeringsforeninger og fonde.

Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og spare titusindvis af kroner, kan vi tilbyde dig en investeringsanalyse af de bedste fonde for dig. Vi tilbyder dig også en gratis og uforpligtende gennemgang af dine eksisterende fonde.

Du kan læse mere i vores investeringsguide ”Hjælp til at investere”, som du kan rekvirere gratis her på vores webside.

Alle data i denne analyse er baseret på Morningstar. Vi tager forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Invester aldrig uden professionel rådgivning. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser. Investeringsmyter.dk respekterer alle Morningstars rettigheder og copyrights. Du kan finde mere information om vores samarbejde med Morningstar på vores webside og mere information om Morningstar på https://www.morningstar.dk/dk/  

Danske private investorer vil gerne investere i passivt forvaltede aktiefonde fra de danske investeringsforeninger. Det viser væksten i antallet af investeringer i investeringsforeningernes aktiefonde igennem 2024. De største børsnoterede aktiefonde som fx Danske Invest Global Indeks KL og Sparinvest Index USA Growth KL, har oplevet stigninger på mere end 8,3 mia. og 5,6 mia. til henholdsvis 22,4 mia. og 8,4 mia. alene siden februar 2024 (opgjort i Total Net Assets).

Alligevel svigter de danske investeringsforeninger, når de kun udbyder få passivt forvaltede børsnoterede aktiefonde og dermed overlader en stor del af spillepladen til de udenlandske investeringsforeningers ETF aktiefonde. Alene hos Nordnet kan man i dag handle over 1.250 ETF aktiefonde og den største ETF aktiefond fra iShares Core S&P 500 har mere end 68.000 investorer alene hos Nordnet, mens de 10 mest udbredte ETF aktiefonde hos Nordnet tilsammen har over 290.000 investorer.

Vores analyse fra investeringsmyter.dk viser, at kun 10 af de knap 60 danske investeringsforeninger i dag tilbyder passivt forvaltede aktiefonde. Antallet af udbudte passivt forvaltede aktiefonde er 37. Otte af de 10 investeringsforeninger udbyder tre eller færre passivt aktiefonde. De to største udbydere er Sparinvest Index og Danske Invest med henholdsvis 15 og otte passivt forvaltede aktiefonde. Disse tal inkluderer alene de børsnoterede udloddende aktiefonde og i et enkelt tilfælde, hvor en sådan ikke findes, den børsnoterede akkumulerende fond. En række af de 10 danske investeringsforeninger tilbyder dog deres passivt forvaltede aktiefonde i såvel en udloddende som en akkumulerende udgave. Hos Nordnet kan man i dag handle 31 af de passivt forvaltede aktiefonde og de udgør under en tredjedel af de børsnoterede aktiefonde, som kan handles.

Ser man nærmere på kategorierne af de børsnoterede passivt forvaltede aktiefonde, så er det reelt kun kategorien Globale Large Cap Blend aktier, som har en kritisk masse at vælge imellem for de private investorer, da 14 af de 37 aktiefonde findes i denne kategori. Alle 10 investeringsforeninger tilbyder aktiefonde i denne kategori. Næststørst udbredelse har aktiefondene med danske aktier med i alt seks aktiefonde, som udbydes af fem af de 10 investeringsforeninger.

Kategorierne Europa Large Cap Blend aktier og USA Large Cap blend aktier har henholdsvis tre og to aktiefonde, mens de resterende 12 af de 37 fonde findes i kategorier, hvor der blot findes en enkelt eller i et enkelt tilfælde to aktiefonde. Kun to af de 37 aktiefondene har et sektorfokus, nemlig indenfor henholdsvis teknologiaktier og bioteknologiaktier.

Faktorinvesteringer indenfor normalt forholdsvis udbredte kategorier som Vækst, Value, Small Cap og Minimum Volatility findes i blot to aktiefonde hver, og i de tre førstnævnte faktorinvesteringer i henholdsvis en amerikansk og en europæisk aktiefond, og i den sidste faktorinvestering i to globale aktiefonde. Faktorinvesteringer indenfor fx højt udbytte, momentum eller finansiel kvalitet findes slet ikke hos de danske investeringsforeninger. Du får et samlet overblik over de 38 børsnoterede passivt forvaltede og udloddende aktiefonde i tabellerne nedenfor.

De danske investeringsforeningers primære fokus på de dyrere aktivt forvaltede aktiefonde i dag skyldes dels, at disse aktiefonde har langt højere indtjening. De er ligeledes med til at fastholde antallet af medarbejdere og investeringsforeningers kritiske kompetencer indenfor aktieinvesteringer. Samtidig vil de danske investeringsforeninger kun vanskeligt kunne opnå samme stordriftsfordele og dermed samme lave omkostningsniveau i passivt forvaltede aktiefonde, som især de store amerikanske udbydere, der måler deres investerede formue i mia. af dollars.

Danske Invest har i dag overladt en del af deres passive forvaltning til amerikanske Blackrock, der som verdens største investeringsforvalter bl.a. står bag iShares. Samarbejdet med Blackrock giver Danske Invest øgede stordriftsfordele, højere ekspertise indenfor passivt forvaltede investeringer og et større globalt udsyn. Nordea Invest har valgt en anden passiv strategi med deres såkaldte enhanced aktiefonde, der kombinerer elementer af både aktiv og passiv forvaltning. Målet er fortsat som i en aktiv forvaltet fond at levere et bedre risikojusteret afkast end det benchmark, som aktiefonden følger, men samtidig holdes omkostningerne betydeligt lavere end for deres aktivt forvaltede aktiefonde og kun lidt højere end en ren passivt forvaltet aktiefond.

En stor risiko for de danske investeringsforeninger er, hvis beskatningsforholdene for aktiefonde fra danske investeringsforeninger og udenlandske ETF aktiefonde ensrettes og forenkles af hensyn til at forbedre og fremme den danske investeringskultur. Dette vil forøge incitamentet for danske private investorer yderligere til at investere i de udenlandske ETF aktiefonde. I dag er beskatningen ens, når det kommer til pension (ratepension, aldersopsparing og livrente) og på en aktiesparekonto, mens afkast af frie midler i åbne depoter beskattes ved årlig lagerbeskatning, når det gælder udenlandske ETF aktiefonde, mens afkast i aktiefonde fra danske investeringsforeninger først beskattes ved realisation. Dermed har aktiefondene fra de danske investeringsforeninger i åbne depoter i dag en rentes rente fordel. Samtidig gælder det, at de udenlandske ETF aktiefonde i dag skal godkendes af Skat for at kunne opnå beskatning som aktieindkomst. I modsat fald beskattes afkast som kapitalindkomst. Ser man på akkumulerende aktiefonde, balancerede fonde eller obligationsfonde så øges kompleksiteten i beskatning af afkast yderligere.

Hos investeringsmyter.dk har vi tidligere haft indlæg om, at passivt forvaltede aktiefonde i princippet kan betragtes som aktivt forvaltede, idet de enkelte investeringsforeninger jo aktivt skal tilvælge det benchmark eller indeks, som de ønsker at følge med deres passivt forvaltede aktiefonde. I dag er antallet af aktieindeks enormt og opgaven med at vælge de bedste er en kunst i sig selv på lignende vis, som det er en kunst at udvælge de bedste selskaber til en aktivt forvaltet aktiefond.  De 37 passivt forvaltede aktiefonde fra de danske investeringsforeninger i vores analyse følger i alt 33 forskellige benchmark eller indeks. Kun i fire tilfælde, er der to aktiefonde, som følger det samme benchmark eller indeks. Med passiv forvaltning flytter konkurrencen så at sige fra valg af de bedste selskaber til valg af det bedste benchmark eller indeks.

Det betyder, at der stadig er håb for de danske investeringsforeninger, når det gælder om at være konkurrencedygtige indenfor passivt forvaltede aktiefonde. Men opgaven flytter til et aggregeret niveau, hvor det gælder om at vælge de bedste indeks. Samtidig kræver det, at de danske investeringsforeninger øger deres fokus på og udbud af passivt forvaltede aktiefonde, så investorerne har nogle flere og bedre aktiefonde at vælge imellem. Hvis de danske investeringsforeninger ikke i højere grad tager konkurrencen op, vil de udenlandske udbydere af EFT aktiefonde radikalt forandre det danske marked for investeringer i aktier i løbet af de kommende år.

Du kan se analysen nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk og vores uafhængig analyser af investeringsforeninger og fonde. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og spare titusindvis af kroner, kan vi tilbyde dig en investeringsanalyse af de bedste fonde for dig. Du kan læse mere i vores investeringsguide ”Hjælp til at investere”, som du kan rekvirere gratis via dette link: https://investeringsmyter.dk/ydelser/

Alle data i denne analyse er baseret på Morningstar. Vi tager forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Invester aldrig uden professionel rådgivning. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser. Investeringsmyter.dk respekterer alle Morningstars rettigheder og copyrights. Du kan finde mere information om vores samarbejde med Morningstar på vores webside og mere information om Morningstar på https://www.morningstar.dk/dk/  

De bedste børsnoterede globale aktiefonde har alle dage været et godt fundament i de private investorers investeringsporteføljer.

Med de globale aktiefonde opnår man en god regional og geografisk spredning, både i den enkelte aktiefond, men især på tværs af flere aktiefonde med forskellige globale profiler. Hvis de globale aktiefonde samtidig er i kategorien af blendede aktiefonde, der kombinerer forskellige typer af selskaber fra de vækstorienterede til de mere defensive og valueorienterede selskaber, opnår man en yderligere spredning.

De globale blendede aktiefonde har typisk en moderat risiko, der målt som standardafvigelse ligger mellem 12% og 15%. En moderat risiko kan oversættes til, at aktiefondene de seneste fem år har haft fire til fem kvartaler med negative afkast. Samtidig er udbuddet af disse globale aktiefonde stort, både fra danske og udenlandske investeringsforeninger, og mange af aktiefondene er passivt forvaltede med lave løbende omkostninger. De bedste ETF aktiefonde har fx løbende årlige omkostninger på ned til 0,10%.   

I dette indlæg har vi analyseret de 20 bedste børsnoterede globale aktiefonde fra danske investeringsforeninger og de 20 bedste ETF-aktiefonde fra udenlandske investeringsforeninger i 2024. Afkastene for året svinger mellem 25% og 50% og analysen viser, at 34 af de 40 analyserede aktiefonde tilhører kategorien blendede globale aktiefonde. 24 af fondene har en moderat risiko målt som standardafvigelse på mellem 12% og 15%, mens 28 af fondene er passivt forvaltede med lave løbende omkostninger.

Du kan se analysen nedenfor.

Tak fordi du følger investeringsmyter.dk og vores uafhængig analyser af investeringsforeninger og fonde. Hvis du ønsker at tage kontrol over din egen opsparing og spare titusindvis af kroner, kan vi tilbyde dig en investeringsanalyse af de bedste fonde for dig. Du kan læse mere i vores investeringsguide ”Hjælp til at investere”, som du kan rekvirere gratis via dette link: https://investeringsmyter.dk/ydelser/

Alle data i denne analyse er baseret på Morningstar. Forbehold for fejl. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Analysen er ikke en investeringsanbefaling. Invester aldrig uden professionel rådgivning. Investeringsmyter.dk kan ikke gøres ansvarlige for dispositioner foretaget på baggrund af vores analyser. Investeringsmyter.dk respekterer alle Morningstars rettigheder og copyrights. Du kan finde mere information om vores samarbejde med Morningstar på vores webside og mere information om Morningstar på https://www.morningstar.dk/dk/